通信行業(yè)：3G和LTE發(fā)展的趨勢及投資機會

近日，我們就3G和LTE發(fā)展趨勢及其投資機會，訪談了部分行業(yè)專家和人士。現(xiàn)就訪談內容整理如下，供投資者參考。

　　主要觀點

　　1、LTE發(fā)展內在利益驅動不足，屬于競爭驅動型投資

　　（1）LTE預計商用時間在2011～2012年以后。2010年會有部分運營商開始試商用，對于設備商的機會可能提前1年，在2010年有一部分采購合同。

　?。?）金融危機可能導致LTE進展放緩。LTE加快發(fā)展的動力來自WiMAX制式的威脅，通信設備利益集團為了應對來自IT廠商集團（以INTEL為主，以WiMAX制式為技術標準）的挑戰(zhàn)，加快了對LTE的推動。但本次金融危機導致對通信產(chǎn)業(yè)新技術投資的降溫和規(guī)模壓縮，剛剛興起的WiMAX投資熱情減退，發(fā)展速度放緩，對LTE的威脅和挑戰(zhàn)暫時有所削弱，可能會導致LTE進程放緩。

　?。?）從內在發(fā)展動力看，LTE屬于競爭驅動，商業(yè)利益驅動不足。用戶需求的發(fā)展變化并沒有運營商和設備商所渲染和想象得那么快。雖然從長遠看，LTE有利于移動互聯(lián)網(wǎng)變成一個無所不在的網(wǎng)絡，徹底解決移動互聯(lián)網(wǎng)的容量和資費問題，推動移動互聯(lián)網(wǎng)的革命性突破和發(fā)展。但從LTE的投資效益和投入產(chǎn)出角度看，3G和LTE的發(fā)展，只是降低了運營商的收入和ARPU（平均用戶月收入）值下降速度，并沒有帶來收入和ARPU的提升。因此，絕大多數(shù)處于優(yōu)勢地位的運營商在LTE投資方面，持非常謹慎的態(tài)度；反而是那些處于追隨和弱勢地位的運營商，持積極的態(tài)度，企圖憑借技術領先的優(yōu)勢，帶來新的機會和競爭優(yōu)勢（凈值，檔案，基金吧）。但是，當LTE成為市場發(fā)展的一種潮流和競爭的主要手段以后，處于領導地位的運營商也不得不做出積極投入的舉動。

　?。?）如果單純從商業(yè)和投資效益的角度，LTE缺乏快速發(fā)展的理由。除非出現(xiàn)以下兩種情況，否則LTE短期內難以獲得巨大發(fā)展：一是無線帶寬的增加極大改善上網(wǎng)速度和用戶體驗，新業(yè)務和新應用層出不窮，極大刺激用戶的使用熱情，導致移動互聯(lián)網(wǎng)的爆炸式發(fā)展。但從目前全球的發(fā)展情況來看，似乎沒有出現(xiàn)這種跡象；二是政府的強力推動，作為一種政府計劃，強制性推動建設【無線城市】和移動信息高速公路。

　　2、中國通信設備制造商將受益于全球金融危機，競爭地位進一步提升

　　3、 3G 和LTE 發(fā)展，對中國三大運營商的投資價值影響各異

　　4、中國3G 可能比世界其它國家更快實現(xiàn)盈利，但可能攤薄運營商的總體投資回報。

　　5、專用名詞解釋

　?。?）LTE：LTE（Long Term Evolution，長期演進），并非人們普遍誤解的4G技術，而是3G與4G技術之間的一個過渡，是3.9G的全球標準，它改進并增強了3G的空中接入技術，在20MHz頻譜帶寬下能夠提供下行100Mbit/s與上行50Mbit/s的峰值速率。

　?。?）WiMAX：稱為Worldwide Interoperability for Microwave Access，即全球微波互聯(lián)接入，其另一個名字是802.16e，是一項新興的寬帶無線接入技術，能提供面向互聯(lián)網(wǎng)的高速連接，數(shù)據(jù)傳輸距離最遠可達50km。

　?。?）HSPA：即High-Speed Packet Access，高速率分組接入技術。HSDPA（highspeed downlink packet access）即高速下行分組接入：在下行鏈路上能夠實現(xiàn)高達14.4Mbit/s的速率。HSUPA（high speed uplink packet access）即高速上行分組接入：在上行鏈路中能夠實現(xiàn)高達5.76Mbit/s的速度。

　　（4）UMB：UMB是CDMA2000系列標準的演進升級版本，可升級至20MHz的帶寬，可在現(xiàn)有或新分配的頻段中部署，能夠帶來更大的帶寬、頻段和波段選擇范圍，以及網(wǎng)絡的可升級性和靈活性。由高通公司提出。...